2006-09-15

日本はどの程度米国経済を支えているか?

bush.jpg米国債を初めとして、現在の米国経済は日本が支えているという事がよく指摘されている。財政・貿易・家計と三つ子の赤字を抱えながらも旺盛な米国の消費は、日本を始め海外からの還流資金で賄われているという話だ。意外に正確なデータと全体像が掴みにくいのだが、一体、日本はどの程度米国を支えているのだろうか。米財政から押さえてみたい。

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■米国の財政規模と財政赤字
2006年度(05年10月〜06年9月)予算教書(財務省統計月報より)によると、米国中央政府の予算規模は、
歳入 2兆1780億ドル(約259兆円) ※1ドル120円で計算。以下同
歳出 2兆5680億ドル(約306兆円)
財政赤字 3900億ドル(約46兆円)

となっている。財政規模は日本の4倍(但し、日本の特別会計を入れると同等?)、毎年度の財政赤字額は日本並みである。
■財政債務の残高(中央政府)
同予算教書によれば、2004年度末の米国連邦債務残高は7兆3280億ドル(約879兆円)。GDP比は約63%となっている。これが、2005年度には8兆50億ドル(約961兆円)、2010年度には11兆1140億ドル(約1334兆円)まで上昇すると予測されている。
■海外保有の米国債
UFJの調査レポートによれば、2004年末段階で海外が保有する米国債(財務省証券)の残高は1兆9360億ドル(約232兆円)。発行残高全体に対する海外保有分は43.5%に上る。逆算すると、米国債の発行残高は約4兆4500億ドル(約534兆円)、2004年度の連邦債務残高全体の約6割ということになる。残りの4割は米国債以外の政府機関債などと考えられる。
■日本の米国債保有
上記の海外保有分のうち、日本政府は36.8%に当たる7120億ドル(約85兆円)の米国債を保有している。発行残高に対する比率は、約16%になる。第2位は中国の1940億ドル(約23兆円)、3位は英国の1640億ドル(約20兆円)で、日本の比率がダントツである。このほぼ全てが外貨準備として保有されている。
■地方政府の債務
ここまでは中央政府の話。地方政府はどうだろうか。
アメリカの地方債については、内閣府社会経済総合研究所のレポートが詳しい。このレポートによれば、米国の州・地方政府の債務残高は2000年時点で1兆4500億ドル(約174兆円)、GDPの15.7%、連邦政府債務の約1/4となっている。この時の連邦政府債務が約6兆ドル弱だから、現在は地方債も増加している可能性は高い。米国の地方債は市場公募型となっていて、直接・間接を含め7割弱を家計が保有しているようだ。日本など海外の保有は明確には分からない。
総合すると、日本は、現在約1000兆円強ある米国の中央・地方政府の累積債務のうち、約1割弱を支えているということになる。1割という数字は、おそらく米国債の市場価格を動かすには十分だろう。しかし、これは日本政府保有分のみで、これに一般の銀行や生保、ファンドなど機関投資家の保有する米国債その他の政府機関債、あるいは地方債が加わると思われる。
上記のUFJレポートによれば、日本の対外証券投資(ストック)総額は、2004年6月末で約274兆円に上り、その大部分は米国向けだそうだ。但しここには株や社債も含まれ、統計上、これらの内訳は分からない。また、地方政府の累積債務については中央政府と同程度あるのではないかとの説もある。アメリカ経済の実態、まだまだ明らかにしていく必要がある。
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List    投稿者 postgre | 2006-09-15 | Posted in 05.瓦解する基軸通貨8 Comments » 

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コメント8件

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